7月15日，映客(港股03700)连续发布两个公告：8500万美元全资收购社交App“积目”，预警2019年上半年亏损6000万元。这是映客上市后的首次收购案，也是映客第一次发布盈利预警。

北京商报记者发现，映客已形成多产品阵营，包括自研的语音社交App“不就”、中老年直播平台“老柚”、短视频平台“种子视频”等。在直播行业多产品协同不算新打法，陌陌、YY都有自己的产品军团，对于体量较小的映客而言，重金投入新产品是不得不做的一招险棋，监管压力不减、直播流量下滑、对手的先发优势都是映客的发展障碍。

收购积目

7月15日，映客宣布以8500万美元全资收购社交产品“积目”，交易完成后，“积目”原团队将继续保持独立运营。

“积目”是一款陌生人社交产品，用户主要集中在一二线城市，“95后”人群占比接近80%。2019年上半年，“积目”完成来自红杉资本的数千万B轮融资。

映客公关部相关负责人向北京商报记者表示，“在收购前，映客和‘积目’并无业务合作”。对于双方未来的合作细节，映客和“积目”公关部人士均未予透露。

事实上，除“积目”外，陌生人社交行业还有包括soul、音遇等多款明星产品。从收购金额上看，“积目”的8500万美元，与当年探探被收购的超6亿美元金额相差悬殊。

映客为何收购陌生人社交App，又为何选择“积目”？比达分析师李锦清认为，“直播和社交本身不冲突，可以实现互补，映客和‘积目’初期结合点在于用户联动，‘积目’现阶段的用户年轻人居多，这些用户是映客的潜在用户群体，而直播观众也是热衷于社交群体”。

映客方面在公告中也强调了用户互补，还提出“映客将帮助‘积目’打造商业模式”。 积目公关部人士亦向北京商报记者透露，将于近期上线VIP服务。

根据公告，“积目”尚未商业变现，“预计于近期实现商业变现，变现方向包括：用户会费、销售虚拟货币、广告费”。

牺牲盈利

尽管映客方面称，这次收购将为映客带来重大财务价值及协同效益，但短期内映客做出了盈利牺牲。收购公告披露后一分钟，映客紧接着发布了一份盈利预警：“预计映客在2019年上半年将有不超过6000万元的亏损净额。”这是映客上市后发布的首份盈利预警。

自2018年7月上市，映客一直保持盈利。2018年上半年净利润4.09亿元，2018年全年净利润11.01亿元。映客方面解释，出现亏损的原因在于研发费用的增加和对新产品的投入。2018年映客的研发开支2.36亿元，较2017年增长21.8%。研发开支高于行政开支，是除销售及推广开支外的最大开支。

在新产品投入上，映客已推出数款产品，包括自研的语音社交产品“不就”、中老年直播平台“老柚”，还有短视频平台“种子视频”等。

映客公关部相关人士向北京商报记者透露，“目前映客布局的重点领域是下沉市场和海外新兴市场。产品的三个方向是下沉市场、海外新兴市场、下一代社交”。映客希望通过多产品布局丰富商业模式，拓宽用户覆盖。

不过，从股价上看，映客的收购并未挑动资本方的神经。7月15日，映客股价从1.55港元小幅上涨至1.56港元。上市至今，映客的股价则从4港元左右一路下滑。

艾媒咨询分析师刘杰豪认为，“当前映客的股价下行，反映了映客当前在业务营收上出现困境的预期。此次预警更多应该是映客在加入投入的一个正式声明，而后期是否会对股价形成更大的冲击，要看后期映客体系里面各产品的具体表现如何”。

为了提升资本市场的信心，映客还进行了股票回购。映客公关部相关人士表示，“资本运营一直在计划中，目前不方便公布”，但未给出扭亏时间点。

面临竞争

同样未知的还有映客未来面临的竞争。映客并不是第一个布局多产品的直播平台，陌陌和YY早已先行，且已获得一定成绩。从营收业绩和用户规模来看，映客与陌陌、YY也差距明显。

2018年，映客营收38.61亿元，净利润11.01亿元；陌陌净营收134.08亿元，净利润为34.621亿元；YY净营收157.64亿元，净利润16.42亿元。在用户规模纬度上，2018年12月，映客月均活跃用户2548万人，陌陌月活用户1.1亿人，YY移动端月活跃用户9040万。

体量悬殊的映客如何后发先至？映客方面计划“利用领先的音视频直播技术，发力互动娱乐产业；布局下沉及海外市场。利用映客本身商业变现能力强的特点，推出商业闭环较为成熟的产品”。

不过，分析人士并不乐观。在刘杰豪看来，“映客的短板在于生态建设。虽然映客已在各细分人群或领域上推出多个产品，但产品体量与主流产品还有差距。虽然视频社交平台处于产品探索阶段，对于平台而言机会均等，但产品的打造并不能一蹴而就”。

李锦清则认为，“映客想要通过社交来超越陌陌和YY机会并不大，一方面是因为直播行业存在瓶颈，自身业务突破并不容易，另外，积目的陌生人社交功能与探探相似度很高，并没有特别出彩之处。如果想要实现新的突破，需要在积目上多下功夫，避免积目成为第二个探探，注重用户的体验，努力做好对博彩诈骗、销售、微商等清理预防”。

本文源自北京商报

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