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■看清升息的累积效应，6月7日会议连续第三次会议将政策利率维持在4.50%不变。

■今后还将维持限制性货币政策，根据5月就业、物价等经济指标，提高利率是否在7月以后？

加拿大(加)中银(BOC)自3月以来连续第二次会议将政策利率维持在4.50%不变。在上次4月12日召开的会议后公布的声明中，消费者物价指数(CPI)上涨率在今年中期迅速放缓至3%左右，之后缓慢下降，预计到2024年底达到中银目标(2%)。加经济方面，他指出，仍有需求超过供应，继续劳动力市场收紧。他评价称，1-3月当季增长率似乎高于1月时的预测。将2023年经济成长率预估向上修正至1.4%，至于2024年则下调至1.3%，但暗示经济衰退可能性的措辞已被删除。

最新数据显示，4月消费者物价指数(CPI)上升率同比增速为4.4%，为10个月来首次加速增长，在高利率的背景下，房租和房贷上涨推高。另外，1-3月实际GDP同比年率增长3.1%，继续受个人消费和出口带动，高于BOC预测(同比增长2.3%)。

BOC在6月7日召开的会议上，也很有可能连续三次会议将政策利率维持在4.50%不变，以看清升息的累积效应。不过，如果9日公布的5月就业统计显示失业率为5.1%，平均时薪同比增长5.2%，保持与上月持平的水平，劳动力市场供需紧迫的想法就会很烦人。另外，如果27日公布的同月CPI涨幅保持在较高水平，预计未来BOC仍将保持限制性货币政策，留下额外加息的选择。我们还将关注8日美孚BOC副总裁的讲话机会，在最新季度经济预估公布的7月12日之后会议上是否决定追加升息，为政策铺路铺平道路。短期金融市场现在会议上25bps的追加加息将织入58%强，政策利率的最终到达点是年底前提高到4.75-5.00%的看法大势所趋。