比特币的平均交易费用在减半后大幅回落，矿工收入受到挤压，可能导致矿工加快抛售比特币库存。在4月19日比特币奖励减半生效前，矿工们已经开始减少比特币库存，而随着区块链使用成本变得越来越便宜，这一趋势可能会很快恢复，从而进一步挤压矿工的收入。

Kaiko的分析师指出：“减半后每日平均网络费用飙升，抵消了比特币矿工的一些痛苦。然而，随着用户对符文协议的热情冷却，费用已经下降。”这对矿工来说是一个不利因素。分析师补充道：“最近费用的下降可能会导致矿工面临抛售压力。”

长期停运的加密货币交易所Mt.Gox即将向其债权人支付90亿美元，这已经使比特币价格面临下行风险，而矿工抛售压力的潜在增加可能会进一步恶化这一情况。

比特币矿工的收入来源主要有两个：区块奖励和交易费用。矿工通过向区块链添加新区块获得固定数量的比特币作为奖励，同时也通过将交易包含在他们开采的区块中获得交易费用。上个月的减半将每个区块的代币排放量从6.25比特币减少到3.125比特币，从而需要通过交易费用和比特币价格来弥补对矿工盈利能力的负面影响。

根据Glassnode的数据显示，平均交易费用最初从减半后的0.0003比特币飙升至0.00199比特币，达到六年高点。随着交易员们急于在比特币区块链上通过符文协议铸造代币，比特币交易费用出现飙升。然而，这种热潮是短暂的，平均费用很快就回落至减半之前的水平。截至周二，平均交易费用为0.000039比特币。

数据显示，自减半以来比特币的价格已下跌超过4%至61,990美元。Kaiko表示：“较高的费用缓解了比特币矿工减半后的一些压力，但他们开始感受到矿工奖励大幅削减的压力。”减半通常是比特币矿工的抛售事件，因为创建新区块的过程会产生巨大的成本，迫使矿工抛售以弥补成本。

根据Glassnode的数据，截至发稿时，与矿工相关的钱包持有180.5万个比特币(1115亿美元)。10x Research负责人马库斯·蒂伦预计，未来几个月矿工将清算约50亿美元的比特币。他解释道：“当价格不上涨时，他们为什么要保留库存？”

加密货币交易所Deribit对X上做出了类似的观察，讨论了一种名为“熊市看涨期权价差”的期权策略，以应对潜在的矿工主导的比特币价格下跌。Deribit表示：“比特币形成较低的高点，矿工面临收入和费用萎缩，被迫出售其持有的资产。对于希望驾驭这个市场的交易者来说，熊市看涨期权价差策略可能是一个合适的考虑方法。”