对于数字货币的投资者来说，2018上半年实在算不上是一个收获的季节，在币种供应高度泛滥的情况下，以比特币为首的主流标不断回撤，引发了市场一轮又一轮的溃退。尽管其间也曾出现过一些结构性行情，例如4月的各路超级节点精选、以及5月世界杯预测链的飞升，但总体来说，今年的数字货币市场，跟不少新人们心中那个短期内即能增长几十倍上百倍的造富场，还是有一定的心理预期差距。

币权与股权，流动性VS稳定性

平台币的独特属性，在帮助投资者抵御住了这一波熊市冲击的同时，也让不少人开始思考另外一种可能性：那就是在区块链行业，这种基于已经成型的项目、能够给予投资者稳定固定回报的项目代币种类会不会越来越多，最终使得币权替代股权，成为新的区块链项目权利形式呢？

毕竟，与只能在规定时间和规定地点交割的传统股份相比，以代币形式存在的股份流动性更强。同时，区块链网络上的代币可以与智能合约结合，使得股权的流转管理可以由掺杂了主观因素的“人治”转为更为严谨的“代码治”。

OK。要回答这个问题，我们首先得搞清一个很多朋友似懂非懂的概念：股权究竟是什么？顾名思义，它是“股东权利”的简称。也就是股东对所投资的股份公司所享有的权益。一般来讲有以下几点：

-投资受益权，也就是我们熟悉的分红，这是股份持有者最基本的权利。

-事项表决权，也就是按照持股比例对公司重大事项行使决策权。

-高层选举权，众所周知，在股份有限公司中，股东并不直接参加公司的管理，而是会通过选举出公司的董事，来对公司进行间接控制。

除此之外，还有一些包括建议权、知情权等等等等的权力，笔者在这里就不赘述了。

持币的各位朋友，看看上面这些成熟股份公司的股东权利，有没有一种刀刀插心窝的感觉啊？因为上述的各种权益，你几乎一项都没有！对于大部分token而言，你持币的收益，至多是能够不定期拿到价值未知的糖果（勉强可以算作是“投资受益权”），至于剩下的，也就只能梦想梦想了。

那么，问题出在哪里？是什么阻止了大家成为类似于股东的“币东”，从而在项目的发展中难以获得像股东一样的权益呢？

一个非常重要的问题在于：对于越来越多的项目方来说，你所持有的代币，或者说你在ICO时给项目方的那些钱，只是他们经济来源的一部分，除此之外，企业依然会寻求传统的股权融资，毕竟，即便是对区块链再信仰的人，也必须要面对这样一个现实：那就是在目前的状况下，区块链项目方依然要以法币的形式来购置物品、招募人员，至于数字货币？它的波动幅度实在是太大了。

让我们假设一个场景：假设一个项目方在年初ETH10000元的时候筹了N个以太坊，那么很好，现在ETH的价格已经跌掉了大约2/3，如果你没有再去寻求其他的融资途径，又未能在合适的时机卖出以太坊，那你手里现在的资金量可能已经缩水了一般之多（年初人们对ETH普遍看涨），个人估计，这项目连白皮书上路线图的一半都走不完，恐怕就得币尽而亡了。

从这一点我们不难看出：ICO虽然在一定程度上优化了区块链项目方的融资结构，减轻了对传统VC的依赖，但在目前的情况下，还没有办法完全取代传统的股权融资，毕竟虽然所有人都认为项目方融到的主流币会涨，然而能不能在项目的开发周期内一直向上、甚至仅仅保持稳定，世界上没人能说得清。

因此寻求法币的融资，对项目方来说是依然一种对冲风险的有效手段，至于ICO，只是众多融资途径中的一小部分。如果我们再考虑到项目方一般只会将低于50%的代币量释放到市场上，那么对于韭菜们来说，他们的权益实际上就更加微弱，想要通过持币来获得事项表决、高层选举等一系列传统的股权权益，可以说是难于登天。

这么说吧——项目方老板找人吃饭时，可能会去XX基金那里拜码头，但就算你把他们的Token加仓到散户第一，这帮大佬恐怕也很难正眼看一下你，因为你的持仓量相对于整个区块链企业的总价值来说，真的没有想象中那么多。

企业的归企业，社区的归社区

看到这里，很多朋友们恐怕内心已经是十分沮丧了——难道我们真的只能是任人宰割的韭菜，而对项目未来的主导没有任何的作用吗？

在这里，笔者劝大家不要灰心，你不是一无所有，你还有币啊。它虽然没法帮你阻止block.one把节点年度奖励从5%压缩到1%，也不能把李林给砸下火币CEO之位，但是它可以让你选出看好的EOS超级节点，也可以帮助自己支持的币种登陆HADAX。总之一句话：数字货币不能帮你在区块链公司的董事会中赢得一席之地，但却可以在让你区块链社区实现价值。而区块链项目的未来，不属于企业，而是属于社区。

为什么这样说呢？对于一个区块链项目来说，什么时候需要企业，什么时候又需要社区呢？

众所周知，作为一类特殊的软件，区块链项目的生命周期可以大致分为两个阶段：一是开发阶段，二是运营阶段。在开发阶段，由于项目方需要集中精力，在众多的竞争者中尽早突围而出，因此这一时期，他们会以相对集权的企业组织来推进相关工作。

而在项目开发完毕之后的运营阶段，由于相关的事务一般都会比较碎片化，所以如果以中心化的企业去处理这些事务，就会像大炮打蚊子一样，既不及时，也不奏效。

在这种情况下，项目方进行放权，激励社区去进行项目的运营就十分有必要了：一方面，它能够有效的互补项目方的短板，也就是以相对颗粒状的组织结构，去更为高效地处理碎片化的运营事务，另一方面，一个相对宽松自由的决策环境，也更能激发出运营者社区的创意和潜力。一言以盖之：开发阶段用企业，运营阶段用社区。

而事情的转机也正在这里：如果说法币能够让现实世界里的程序员聚集到一起开发项目，那么数字货币才是能让来自天南海北的、不同行业的人去共建社区的驱动力量。

鉴于项目方一定会为数字货币设计各种各样的用途，因此在这样的情况下，那些持有数字货币的人，在区块链的社区中将会拥有现实世界的人们所难以企及的权力——比如说，名人腕再大，也得求着EOS的普通持币者们选他们当超级节点，明星项目再牛，也得讨好HT大户们帮着投票上所。

看到这里，估计您也应该发现了：如果说“股权”代表了现实世界中人们在区块链企业的发言权，那么所谓的“币权”，直到区块链项目的社区运营阶段，才会在数字世界中真正地体现出价值。

关于“币权”与“股权”的阐述，到这里就暂时告一段落了。不难看出，也许币权没办法完全取代股权，可以让持币者行使在现实世界中的诸多权利，但在数字世界里，它将给拥有者带来意想不到的好处。

所以，各位朋友，如果你持有不少你所看好的项目代币，请不要轻易下车，因为你手里的那些token，不仅仅是财富的代表，也是你未来在区块链社区里影响力的象征，更是帮助你打开未来数字世界之门的那把宝贵钥匙。