次新股高烧不退 机构买入多只个股

昨日次新股行情仍然火爆，当日有可立克、白云电器等20只个股涨停。总体上看，这些涨停的次新股分为两类，一是上市后仍未打开一字涨停板的，如恒泰实达、久之洋等，二是上市时间较久的，如可立克、昊志机电等。从盘后交易公开信息来看，昨日有多只次新股获机构买入，不过机构的买入金额普遍不大。

具体来看，昨日获机构买入的次新股有永和智控、帝王洁具、第一创业、东音股份、昊志机电、金冠电气、新美星等。其中，帝王洁具获两家机构买入，合计买入2450万元，仅占帝王洁具当日成交金额的逾2%；另外，国信证券深圳泰然九路证券营业部也买入超过1100万元。股价方面，帝王洁具昨日涨逾3%，当日换手率超过五成。帝王洁具主营业务为亚克力板和亚克力卫生洁具的研发、设计、制造与销售。

昊志机电为近期次新股行情的龙头股之一，5月26日以来，其累计涨幅超过110%；昨日昊志机电尾盘封住涨停，为连续第二个交易日涨停。由于近日涨幅较大，公司昨晚公告，将针对此情况进行必要的核查，经申请，公司股票于今日开市起停牌。从昨日的盘后交易公开信息来看，做多昊志机电的主要是游资，浙商证券杭州萧山恒隆广场证券营业部买入超过2600万元，光大证券杭州庆春路证券营业部等多家券商营业部均买入超过1000万元。另外，一家机构也买入1079万元。昊志机电是一家专业从事高速精密电主轴及其零配件的研发设计、生产制造、销售与配套维修服务的高新技术企业。

第一创业在周二涨停后，昨日出现冲高回落，收盘涨近3%。第一创业昨日的盘后交易公开信息中，一家机构买入接近5700万元；另外，华泰证券浙江分公司买入超过7400万元，中信证券上海淮海中路证券营业部买入超过5100万元；卖出金额最大的前五席位则均为券商营业部。

其他个股中，永和智控、金冠电气昨日买入金额最大的席位均为机构，分别买入2214万元、965万元。另外，东音股份、新美星也均获机构买入。总体上看，上述个股获机构买入的金额普遍不大，不过同时这几只个股的卖出龙虎榜中均没出现机构的身影。

关于次新股，国金证券认为，近期次新股有所表现的原因主要在于两方面：一方面，新股发行节奏适中，新股上市“热”对“次新股”的提振效应明显；另一方面，中报（7月份、8月份）高送转行情有望展开，次新股具备较高的“高送转”属性。

投资标的方面，国金证券从五方面对次新股进行了筛选，这五个标准是：第一，“次新股”有非常明显的“保鲜期”，越晚上市越“香甜”，因此，选择4个月以内的新上市标的；第二，市值较小（流通市值50亿元以下）；第三，筹码不宜集中，网上打新中签率小于0.1%；第四，具有“炫”特征,稀缺性强，属于近期热门的行业，例如电子、汽车、军工、计算机、传媒、轻工等；第五，具备“高送转”题材,由于次新股是否高送转并没有统一的固定模式，故在披露确定方案前，仍存在不确定性。

经过上述标准筛选后，国金证券推荐的个股有，环球印务、三棵树、久之洋、恒泰实达、帝王洁具、金冠电气、多伦科技、苏奥传感、维宏股份、德宏股份、景嘉微、蓝海华腾、白云电器、司太立、瑞尔特、新易盛、昊志机电、盛天网络等。

生物识别机器人上线 产业化进程将提速

29日，蚂蚁金服官方微博消息称，其研发的人工智能生物识别机器人“蚂可”（Mark）上线。“蚂可”研发团队的负责人表示，“蚂可”的认脸能力理论上已经超越了人类肉眼，目前蚂蚁金服运用的生物识别技术在全球多项权威评测中保持领先排名，在国际权威人脸数据库上的公开评测精度已超过99.5%。

“蚂可”的上线有望加快生物识别领域的产业化进程。在技术逐渐成熟以及政策支持的背景下，生物识别有望成为人工智能产业率先爆发的领域。中信证券研报认为，生物识别是连通人工智能和现实世界的重要桥梁，新技术、新模式、新场景将加快催化生物识别商业化进程，预计2016年生物识别重点应用市场空间将超过200亿元。

生物识别包括指纹、人脸、虹膜、体态等技术，可拓展到图像、动作等智能识别领域，是人工智能的重要组成部分。目前生物识别产业发展已进入上升通道，有望在公共安全、消费金融等多个领域快速突破。

在消费金融领域，去年底，支付宝上线了人脸登录功能，用户可以通过“刷脸”取代账号密码进行登录验证。之后，微信、滴滴出行也已试点推出以人脸识别为基础的登录或支付功能。

拓墣产业研究所数据显示，近几年，我国人脸识别市场规模年均复合增长率为15.9%，同期，我国市场规模约占全球市场规模的10%。机构认为，我国由于人口基数大，互联网普及程度高，未来潜在的市场规模将超过千亿。

在公共安全领域，生物识别技术在指纹采集管理、视频监控系统、警务大数据分析等领域需求集中，有望深度参与公安系统智能化升级。财政部统计数据显示，近几年，我国公共安全财政支出增速保持在10%。随着政府对公共安全的重视，预计2016年财政支出将超过万亿元。其中，与智能识别相关的投资预计将超过百亿元水平。

物流自动化步伐加快 仓储管理成发展重点

2016中国国际仓储与搬运设备展览会将于7月1日至3日在长春举行。此次展会以“服务东四省、联通东北亚”为主题，致力于搭建一个国际化的仓储运输行业交流大会，集产品展示、技术论坛为一体的专业化平台，展示全球先进的仓储物流技术及应用，进一步推进我国仓储物流市场快速发展。

仓储物流是利用自建或租赁库房，储存、保管、装卸搬运、配送货物。在企业的物流总成本中，库存成本费用成为重要的组成部分。在美国，库存成本约占总物流成本的三分之一。

数据显示，去年我国社会物流总费用为10.8万亿元。其中，运输费用5.8万亿元；保管费用为3.7万亿元；管理费用达到1.4万亿元。从结构来看，运输费用占社会物流总费用的比重为51%，保管费与管理费的总占比高达49%。因此，管理库存、减少库存、控制库存成本就成为仓储物流行业中的主要任务。

近年来，电商巨头不断加大对物流自动化领域的投入。截至去年底，京东仓储面积已经达到400万平方米。去年京东在物流体系建设的成本达57.58亿元，同比增长125%。另外，仓储在阿里的“菜鸟网络”布局中处于重要地位。目前，“菜鸟网络”已在全国14个城市总投入超过200亿，拥有仓库面积为107万平米。随着“菜鸟网络”在各地仓储中心逐步落成投产，预计到2017年，仓储面积将达到210万平米。在京东和阿里等电商纷纷自建物流储，提高自身物流服务的同时，第三方快递企业也开始介入仓储领域。目前，快递龙头企业也展开了仓配一体化服务，快递公司在原有运输能力的基础上建立仓储管理，加强与电商之间的紧密合作。

机构预计，到2020年，我国快递业务量将达到500亿件，仓配一体化业务的快递量将占到总业务量的50%，仓配一体化市场规模将达到2250亿元。未来随着电商对仓储的需求不断增加，仓配一体化将成为电商物流和第三方物流发展的新方向。

政策扶持叠加技术升级 环境监测产业全面开花

近日，第二届中美气候峰会在北京召开，能源与交通创新中心(iCET)等多家机构联合倡议，通过应用大数据来开发一个量化可持续性环境影响的全球标准，用于推动政府和企业建立量化环境监测体系。另外，我国各地相关环境监测的政策文件推进速度不断加快。今年6月，《北京市生态环境监测网络建设方案》提出，到2020年，北京市将基本实现生态环境监测网络对环境质量、重点污染源、生态状况监测的全覆盖。

随着物联网技术的发展，环境监测等应用领域将率先取得突破。6月16日，窄带物联网标准NB-IoT获得3GPP RAN全会批准，标志着该技术有望进入规模化商用阶段。NB-IoT技术与环境监测的技术需求极为匹配，该标准的实施将推动智慧环境监测行业的技术应用升级。

随着政策对于大气污染治理，细分污染物如VOCs的监测也被提上日程。挥发性有机物(VOCs)是指在一定条件下具有挥发性有机物的总称。VOCs来源复杂，并且对人体健康有很大的负面影响，还是空气中PM2.5的重要前体物质，是城市空气雾霾的重要来源之一。

新《大气污染防治法》今年起正式实施，我国首次将VOCs纳入监测范围，在立法上为VOCs监测行业发展提供保障。去年6月，财政部印发了《挥发性有机物排污收费试点办法》，将VOCs的排污费用与其他大气污染物提到同一高度。

目前，欧美发达国家已经把VOCs列为环境空气监测项目，并形成一套完善的空气质量发布体系。我国对VOCs污染的监测力度目前还远不及PM2.5，当前国内还没有开展相关监测。随着法律法规重视度增加、排污费的征收以及政府部门补贴的激励，VOCs监测设备行业市场空间将达到500亿元。

另外，今年5月，国务院发布了《土壤污染防治行动计划》，提出到2017年底前完成土壤环境质量国控监测点位设置，2020年底前实现土壤环境质量监测点位所有县（市、区）全覆盖。“土十条”的发布成为土壤监测市场的权威性规范。机构预计，土壤修复市场空间将逐步开启。短期来看，土壤监测市场将贯穿整个土壤污染防治过程，市场空间将达到300亿至500亿元。

除此之外，包括水质监测、固废监测在内的多个环境监测细分领域都将迎来快速增长期，扶持政策的推进加上对应技术的升级，环境监测产业将面临巨大发展空间。

移动边缘计算成通信核心技术

29日，在上海举行的2016世界移动通信大会上，中兴通讯携手中国联通展示基于5G架构的MEC（移动边缘计算）解决方案。移动边缘技术是指将计算能力下沉到分布式基站，能够进一步提高流量传输效率，在物联网、VR等多个领域具有广阔的应用前景。

长江证券最新研报称，作为5G可能的核心基础架构之一，移动边缘计算的重要性日趋明显。MEC可以将无线网络和互联网技术有效融合在一起，并在无线网络侧增加计算、存储、处理等功能，可应用在VR、视频、智慧社区等领域。中兴通讯研发的5G MEC解决方案，已经在深圳、上海、成都多地进行了测试。在MEC领域，公司积极参与并引领MEC在国际标准组织ETSI、3GPP中的标准规范制定。网宿科技也已提出社区群战略，目标是3年内在全国建设3000多个节点，每个社区云节点覆盖10万左右家庭用户。

日前，在北京举行的移动边缘计算MEC 技术论坛上，中国移动、英特尔、华为等移动通信业巨头分别介绍当前行业进展并发表各自规划。作为下一代通信技术核心，移动边缘计算正成为计算机通信行业新热点。其中，英特尔和包括华为、诺基亚、AT&T等多个厂家，通过ETSI标准化协会成立了MEC。在此次论坛上，大唐移动公网产品线副总工程师陈洁在“以MEC为基础的信息服务社区”的主题演讲中表示，随着智能家居产业在社区、楼宇的需求不断发展，信息化服务已成为未来智慧社区的发展趋势，“光网 末端无线 大服务”对未来智慧型社区是一种极具竞争力的承载思路。基于MEC显现出来的技术优势，大唐移动提出了面向5G应用需求的整体解决方案AgileSite。

从技术层面来看，MEC具有本地化、近距离、低时延、位置感知、能够获取网络上下文信息的特点，可以创造新的价值链和生态系统。其中，本地化部署可以有效提升网络响应速度和缩短网络时延。

据Gartner报告，到2020 年，全球连接到网络的设备将达到208 亿台，而移动边缘计算MEC将是物联网时代不可缺少的一个重要环节。在物联网时代，MEC 的应用可以延伸至交通运输系统、智能驾驶、实时触觉控制等领域，目前在部分车联网已经得到应用。移动边缘计算技术的接入能够大大减轻车联网系统的压力，在地图、导航等领域优势更加明显。

另外，移动边缘计算在室内网络方面也能发挥重要作用。由于室内业务的需求趋于多元化，对室内网络提出更高要求。传统的室内网络覆盖方案无法解决大容量、高密度、多元化业务场景下的用户体验，MEC 架构特点可以有效助力解决这些技术难题。总体来看，随着运营商和设备制造商的积极推动，移动边缘计算将迎来快速扩展，并助推物联网、VR等行业发展。

药企监管趋严促行业转型升级

上证报资讯获悉，《关于进一步加强药品生产工艺监管的通知》本周起陆续下发到各地医药制造企业手中。《通知》要求，各药企应对每个批准上市药品的生产工艺开展自查，自查内容为药品实际生产工艺与监管部门核准的生产工艺是否一致。如果一致，则可以继续生产或进口，并到当地省级药监部门备案；如果不一致，则必须停止生产或者进口，并进行重新论证。

《通知》要求药品生产企业应于2016年12月31日前完成上述自查、研究验证、提交备案或补充申请等相关工作；未按时完成的，应暂停生产或进口。另外，《通知》指出，2017年3月1日起，国家食品药品监督管理总局将组织专家对药品生产企业开展飞行检查。检查中发现实际生产工艺与食品药品监管部门备案或核准的生产工艺不一致的，其所生产的药品按假药论处,将依据《中华人民共和国药品管理法》第七十三条的有关规定进行处罚，并向社会公开相关药品生产企业法定代表人和相关责任人员。

据医药企业管理协会相关人士分析，随着生产企业自查风暴来临，意味着淘汰落后产能将开始，大批药企或停产。长期来看利好龙头企业，并有望促使行业规范发展。

在券商研究人士看来，生产现代化、智能化的制药设备企业，如东富龙、迦南科技等上市公司有望在我国医药工业转型升级的过程中获益。券商研报指出，东富龙作为国内冻干行业的龙头企业，在“后GMP 时代”通过制药装备产品延伸，积极拓展海外市场销售、国内系统总包工程及打造4.0 智慧工厂，使得公司原有主业能够保持较为稳定的增长，并具备了成为综合性的制药装备龙头企业的潜质。迦南科技29日公告称，出资1540万元收购瑞安市凯鑫隆制药机械科技有限公司55%的股权，收购完成后，凯鑫隆将成为公司控股子公司。公司把握行业整合机遇，并购后将有望提升整体业绩。

国务院通过《中长期铁路网规划》

国务院总理李克强6月29日主持召开国务院常务会议，部署促进川陕革命老区振兴发展，推动老区加快致富全面奔小康；原则通过《中长期铁路网规划》，以交通大动脉建设支撑经济社会升级发展。

会议指出，采取特殊扶持政策，支持川陕革命老区加快振兴发展，有利于推进西部大开发，缩小区域差距，带动扩大内需、调整结构。一要坚持发展第一要务，更多依靠深化改革和扩大开放，推进区域协作，在简政放权、放管结合和打破行政分割、建设统一市场、营造公平竞争环境等方面大胆探索，增强革命老区内生发展动力。二要破解老区基础设施瓶颈制约。加快建设一批重点水利工程，强化电、气等能源保障，完善交通运输网络等基础设施，到2020年力争实现老区行政村基本通宽带。三要积极发展特色农林业和新材料、高端装备制造、商贸物流、旅游等产业，升级轻纺服装等传统产业。四要加快脱贫攻坚，加大易地扶贫搬迁投入和扶贫小额信贷支持，探索实行资产收益扶持制度，将财政资金投入形成的经营性资产折股配置给贫困户。五要加大东部省份和省内发达市县对口帮扶力度，推进新型城镇化和城乡协调发展。六要增强川陕革命老区发展致富能力。逐步增加中央财政转移支付资金规模，鼓励金融机构加大信贷扶持，在重大项目布局、审批等方面给予倾斜，研究提高老区矿产、油气资源开发收益地方留成比例。

会议认为，我国铁路密度低于发达国家，路网布局不完善，尤其是中西部铁路发展不足。建设铁路网这一国民经济大动脉，既稳增长、更调结构，既增加有效投资、更扩大消费，是一举多得的利当前、惠长远重大举措。

会议原则通过《中长期铁路网规划》，要求遵循铁路发展规律，兼顾经济和社会效益，扩大铁路基础设施网络，构建与公路、水路、航空等有机衔接的综合交通运输体系，增加有效供给，提升运输服务保障能力。一是打造以沿海、京沪等“八纵”通道和陆桥、沿江等“八横”通道为主干，城际铁路为补充的高速铁路网，实现相邻大中城市间1~4小时交通圈、城市群内0.5~2小时交通圈。二是完善普速铁路网，扩大中西部路网覆盖，优化东部网络布局，形成区际快捷大能力通道，加快建设脱贫攻坚和国土开发铁路。打通普速干线通道瓶颈、卡脖子路段，实现铁路交通基本覆盖县级以上行政区。推进与周边互联互通。三是按照“零距离”换乘要求，同站规划建设以铁路客站为中心、衔接其他交通方式的综合交通体，扩大集装箱中心站、末端配送等货物集散服务网络，形成配套便捷、站城融合的现代化交通枢纽。四是培育壮大高铁经济新业态，促进沿线区域交流合作和资源优化配置，加速产业梯度转移，带动制造业和整个经济转型升级。五是深化投融资、价格等改革，提高中央资金对中西部铁路建设投入比重，培育多元投资主体，放宽市场准入，鼓励支持地方政府和广泛吸引包括民间投资、外资等在内的社会资本参与铁路投资建设。铁路总公司要推进自身改革，加快建立现代企业制度，盘活现有资产，用市场化方式多渠道融资，在铁路建设发展中发挥关键作用。

投资者大举押注 ETF黄金持仓创近3年新高

英国脱欧公投引发金价大幅上涨，黄金因有避险功能而受到投资者追捧。截至本周二，全球黄金ETF（交易所交易基金）持仓量增至1940.3吨，创下2013年9月以来新高。业内人士认为，黄金ETF持仓增加表明投资者中长期看好金价，但在近期连续上涨后追涨需要谨慎。

截至6月28日，全球最大黄金ETF——SPDR Gold Trust的黄金持仓量为947.38吨，较前日持平，持仓量也升至2013年7月来最高。兴证期货首席分析师龙玲表示，黄金ETF持仓更多是中长期持有者，反映投资者对金价中长期走势比较乐观。目前的黄金价格水平与3年前相近，近期的增仓是在全球经济出现比较大动荡背景下发生的，英国脱欧事件、美联储加息预期都增加了不确定性，而不确定性意味着风险，黄金作为避险工具受到大家青睐。

龙玲解释，除了看好黄金中长期表现，资金对于黄金也存在配置需求。今年全球资本市场中，热点在不同资产间不断轮换，资产配置的重要性增加，而配置黄金可以平抑其他资产价格波动风险。总体来看，黄金是今年大类投资品种中表现最好的，在金价站稳1300美元关口后，资金便开始涌入。

贵金属最近表现抢眼，金、银价格频创新高，除ETF外，期货市场持仓也大幅攀升。上周五，受英国脱欧公投刺激，国际金价单日飙升5%；本周三，压抑已久的白银价格出现补涨，上期所白银期货大涨近4%。美国商品期货委员会（CFTC）持仓报告显示，纽约商品期货交易所黄金期货资产管理机构净持仓6月以来快速上升。

华泰期货贵金属研究员徐闻宇表示，现在可得的实物投资数据就是ETF，从这一数据看，过去供过于求、投资流出的局面已经扭转，在全球经济增长依然疲弱、引起风险事件持续发生的情况下，避险需求推动了实际利率水平转负，提振投资需求持续增加。但是，目前全球黄金的消费需求没有带动起来，预计对目前上涨的持续性带动还没有形成。

值得注意的是，伦敦金属交易所数据显示，截至6月24日当周，基金经理持有的净多头持仓为23499张合约，一周前为4163张。铝的净多头持仓增至123597张合约，为2014年12月以来的最高水平，一周前为111977张。

券商上半年IPO承销保荐收入21亿 同比锐减50亿

2016年行将过半，又快到了券商中期成绩放榜的时间。

券商IPO承销保荐收入方面，截至6月29日，今年上半年已完成发行的68单IPO项目，为39家券商贡献了21.2亿元。与2015年上半年相比，券商承销保荐费减少了50.22亿元；值得一提的是，安信证券从去年上半年的第26名飙升到第2名，成为今年上半年的最大黑马。

当然，券商承销保荐费的减少与当前发行节奏有关。据Wind统计，去年上半年49家券商共承揽198单IPO，比今年上半年多出130单。

六券商收入过亿

今年以来，39家券商承销IPO项目共计获得承销保荐费21.2亿元。其中有6家券商承销保荐收入超过亿元，承销保荐收入总计9.64亿元，占市场总额的45%。

从承销保荐收入来看，收获最大的是广发证券，承销IPO项目7单，获得承销与保荐费用2.43亿元；其次是安信证券、中信证券、中信建投、招商证券4家券商，均承揽4单IPO项目，承销保荐收入分别为2.12亿元、1.37亿元、1.32亿元、1.23亿元；而国泰君安承揽3单IPO项目，以1.18亿元的承销保荐收入，名列第六。

从募集资金来看，68单IPO项目共募集资金307.59亿元，平均每单项目的实际募资金额约为4.52亿元，比2015年同期平均每个项目募集7.33亿元，下降了38.34%。

具体来看，安信证券、广发证券、中信建投、招商证券募资额均超过20亿元。而中信证券、长城证券、国泰君安、国信证券、一创摩根募集资金总额也超过10亿元。

事实上，39家券商中，多数券商今年以来只承揽了1单IPO项目，但有的募集资金并不小。例如瑞银证券承揽1单IPO项目，募集资金7.06亿元；长江证券1单IPO项目募集资金4.97亿元；华泰联合1单IPO项目募集资金4.88亿元。

安信证券闯入前三

值得一提的是，在排名靠前的券商中，安信证券的闯入，打破了排行榜中“常客”的竞争格局。去年上半年，安信证券承揽3单IPO项目，承销保荐收入0.85亿元，排名第26位。今年上半年，不论是在募资额还是承销保荐费排名方面，安信证券都跻身前三。具体来看，今年以来安信证券承揽的4单IPO项目，共募集资金45.98亿元，暂列第一；获得承销保荐费用2.12亿元，暂列第二位。

此外，今年上半年除了瑞银证券外，还有一创摩根、摩根士丹利华鑫也揽获2单IPO项目。其中，一创摩根承揽的2单IPO项目共募集资金13.97亿元，获得承销保荐费0.72亿元；摩根士丹利华鑫承揽2单IPO项目共募集4.18亿元，获得承销保荐费0.35亿元。

统计过程中，证券时报·券商中国记者发现，有不少传统大投行今年上半年暂时“颗粒无收”。比如去年上半年承揽12单IPO项目的平安证券、承揽9单IPO项目的海通证券、承揽6单IPO项目的中金公司，今年上半年都暂无IPO项目入袋。

不过，从上述三家券商在会IPO项目来看，海通证券有42单，有2单已过会；平安证券有5单，过会的IPO项目同样也有2单；中金公司有30单在会项目，其中有9单项目已过会。

万科控股权之争敲响警钟 多家公司增设反恶意并购条款

万科股权之争警示之下，不少A股上市公司开始未雨绸缪，纷纷修订公司章程，增设反恶意并购条款，预防控制权旁落。

6月29日，中国宝安（000009）股东大会上，修改后的公司章程获得了通过，从而将“金色降落伞”和“驱鲨剂”两项反恶意并购条款写入了中国宝安的公司章程。

金色降落伞

“金色降落伞”策略，指目标公司与其董事及高层管理层、中层管理人员或普通员工在相关条款中约定，在公司控制权发生变更时，该等人员不管是主动辞职还是被动解职都将获得巨额补偿金。

6月6日，中国宝安公布关于修改公司章程的公告，拟在公司章程中添加防止恶意收购的“金色降落伞”条款：“当公司被并购接管，在公司董事、监事、总裁和其他高级管理人员任期未届满前如确需终止或解除职务，必须得到本人的认可，且公司须一次性支付相当于其年薪及福利待遇总和十倍以上的经济补偿，上述董事、监事、总裁和其他高级管理人员已与公司签订劳动合同的，在被解除劳动合同时，公司还应按照劳动合同法，另外支付经济补偿金或赔偿金。”

“金色降落伞”策略提高了收购方的收购成本，能够在一定程度上对其形成阻碍。如果补偿金太少，则无法起到反收购的作用；如果补偿金太高，则容易被认为会侵害股东利益。因而，深交所对中国宝安问询函中也要求公司说明此次修改“是否存在限制股东权利、损害股东基本权益的情形”。

中国宝安表示，由于公司的股权结构相对分散，容易成为被举牌目标，公司董事局基于公司的长远发展，为防止恶意收购给公司的正常生产经营活动带来混乱，特向股东大会提议修改《公司章程》，修订及增加有关条款。该条款在一定程度上避免收购方成为大股东后滥用控制性权利，随意罢免公司董事、监事和管理层人员，导致上市公司经营不稳，进而损害上市公司及中小股东的合法权益。

实际上，在公司章程中添加“金降落伞”条款的不止中国宝安一家，多氟多、海印股份、兰州黄河、友好集团等公司的章程中也存在类似条款。

驱鲨剂

“驱鲨剂”策略，是一种比较温和的反恶意收购战术，主要就是在公司章程中设立一些条款，增加收购者获得公司控制权的难度。例如，提高董事提名的门槛、降低收购人持股变动触发披露义务的法定最低比例或增加相应的报告和披露义务等。

在中国宝安此次通过的公司章程中，同样也增添了“驱鲨剂”条款：“在每届董事局任期内，每年更换的董事不得超过全部董事人数的四分之一，如因董事辞职，或因董事违反法律、行政法规及本章程的规定被解除职务的，则不受该四分之一限制”，“董事局中的职工代表须由在本公司连续工作满五年以上的职工通过职工代表大会民主选举产生后，直接进入董事局。”中国宝安称，此举意在保持董事会的稳定，确保公司管理决策上的连贯性和稳定性。

此前，世联行也尝试在公司章程中增添“驱鲨剂”条款。世联行拟修订公司章程，增加条款：“董事会可以向股东大会提出董事、非职工监事候选人的提名议案。连续两年以上单独或合计持有公司的10%以上股份的股东、监事会可以向董事会书面提名董事、非职工监事的候选人，由董事会进行资格审核后，提交股东大会选举”。

同时，世联行还规定，“通过证券交易所的证券交易，投资者持有或者通过协议、其他安排与他人共同持有公司已发行的股份达到3%时，应当在该事实发生之日起3日内，向公司董事会作出书面报告，在上述期限内，不得再行买卖公司的股票。另外，股东所持公司已发行的股份比例每增加或者减少3%， 应当依照前款规定进行报告。在报告期限内和作出报告后2日内，不得再行买卖公司的股票。”相比之下，《公司法》对上述持股比例变动的信息披露标准为5%。

对此，深交所下发问询函要求世联行回复，上述修订是否存在限制股份收购及转让的情形，并详细说明相关制裁措施的合理性以及该条款是否限制公司股东表决权及损害公司股东的基本权利。世联行6月8日公告，由于对公司章程及相关公司制度修改较多，待各方充分论证后再提交股东大会审议。

针对恶意收购，隆平高科有关股东在今年1月份也向股东大会提交了类似修订章程条款，深交所问询后，公司又取消了关于反恶意收购的部分条款。

金隅股份冀东集团大整合130亿水泥资产注入冀东水泥

继入主冀东集团之后，金隅股份（601992）整合冀东集团大步向前，今日公告宣布将金隅股份和冀东集团旗下130亿水泥及混凝土等相关业务注入到上市公司冀东水泥（000401）。

金隅股份、冀东水泥同时发布公告，冀东水泥拟以发行股份方式向金隅股份购买其持有的金隅水泥经贸等31家公司的股权，以支付现金的方式向河北建设等公司购买前述31家公司中3家公司的部分少数股东股权，并以支付现金的方式向冀东集团、冀东骨料购买其持有的冀东混凝土等3家公司的股权。

根据两家公司公告，发行股份购买的标的资产全部权益的评估值为129.53亿元。按照发行价格9.31元/股计算，冀东水泥将向金隅股份合计发行股份数量为13.91亿股。交易完成后，金隅股份将成为冀东水泥的控股股东。

与此同时，冀东水泥拟通过竞价发行的方式向不超过10名特定投资者非公开发行股份募集配套资金，募集配套资金总额不超过30.24亿元。募集配套资金中，25.43亿元将用于支付此次交易的现金对价、3.81亿元将用于太行水泥等5家标的公司的6项在建项目的建设，剩余部分用于支付交易税费等并购整合费用和中介机构费用。

此外，金隅股份持有曲阳金隅水泥有限公司90%的股权、邢台金隅咏宁水泥有限公司60%的股权及石家庄金隅旭成混凝土有限公司97.8%的股权，主营业务为水泥、混凝土业务。鉴于该等子公司的其他股东拒绝同意向冀东水泥转让该等子公司股权并拒绝放弃优先购买权，金隅股份承诺在未来该等子公司小股东同意放弃优先购买权时将上述3家子公司股权以现金方式转让给冀东水泥。为避免与冀东水泥发生同业竞争，金隅股份与冀东水泥签订了《股权托管协议》，将金隅股份所持上述3家子公司股权托管给冀东水泥。

公告还显示，重组的标的资产业务除水泥行业外，还涵盖了混凝土、砂石骨料、耐火材料及环保等行业，冀东水泥将通过本次交易获得优质的水泥行业及其上下游行业资产。

冀东水泥表示，公司将在扩大企业生产规模的基础上，通过生产要素互补最大限度地发挥规模效应和协同效应，实现对京津冀地区水泥产业的整合，进而优化资源配置、降低单位成本、提高资产的运营效率、提高规模经济效应，促进经营水平和盈利质量的整体提升。

此前，金隅股份发布公告，公司拟通过增资扩股及股权转让持有冀东集团55%的股权，从而成为冀东集团控股股东。冀东集团原为唐山市国资委旗下公司，亦为冀东水泥原控股股东。

前5月逾九成百亿私募亏损 近两成中小私募获正收益

今年以来，A股震荡剧烈，百亿级私募的市场表现引人关注。私募排排网统计了其平台上千家私募的股票产品业绩表现，今年前5个月，16家百亿级私募中，仅有1家获得正收益，其他皆亏损，50亿级私募大多数亏损幅度在10%以内，中小规模的私募表现较好，实现正收益的占18%左右。

逾九成百亿私募亏损

据私募排排网不完全统计，在其平台上有股票策略产品展示的私募机构，截至5月底总共有1002家，其中，管理规模在100亿以上（含100亿）的巨型私募为16家，规模超过50亿（含50亿）小于100亿的大型私募有19家，大私募总占比约为3.5%；中小私募数量较多，规模10亿（含10亿）至50亿的中型私募多达88家，规模在10亿以下的小型私募数量高达879家。

私募在规模上呈现明显的二八分化现象，然而看业绩则有另一番风景。尤其在今年前5个月，市场震荡较为剧烈，大小私募旗下产品获取收益和控制风险能力差距很大。证券时报记者发现，前5个月大私募九成以上皆亏损，但是，中小私募实现正收益的达到18%左右；而大私募整体风控较好，平均回撤水平不超过20%。

数据显示，16家百亿级巨型私募中，仅有青骓投资1家获得正收益，其余15家收益皆为负数。值得注意的是，青骓投资以债券投资见长，凭借1只股票产品闯关，收益率为2.22%；还有几家百亿私募虽然平均收益为负，但总体回撤控制较好，比如产品较多的和聚投资，旗下有99只股票产品前5个月将平均回撤控制在6.67%。另外，星石投资旗下产品也多达29只，平均回撤控制在10.41%。

规模超过50亿（含50亿）的私募也不好做。私募排排网数据显示，19家大型私募中大多数亏损幅度在10%以内，也有5家亏损超过了10%，净值跌得最厉害的亏损为20.19%。唯一实现正收益的是海银资产，旗下3只股票产品平均收益率为2.12%。另外，股票产品较多的海宁拾贝投资、睿策投资、映雪投资等私募，旗下产品平均回撤控制在7%左右。

北京某私募告诉记者，百亿级私募成为行业的标杆，但是，私募规模上去后并不好管理，总体调度起来较难，业绩会比较平淡。不过，这些私募因为有较为完善的投资和风控体系，回撤控制能力较好，能够维持稳定的水平。

近两成中小私募获正收益

另一方面，基数庞大的中小私募在震荡行情中则显示了较高的获取阿尔法的能力。

私募排排网数据显示，88家10亿规模级别的中型私募表现可圈可点。虽然今年来亦难逃亏损，但是，实现正收益的机构占比较大型私募明显提升，今年以来实现正收益的私募机构有16家，占比为18.18%。表现比较抢眼的是尊嘉资产，股票产品收益率为25.46%；创势翔投资旗下9只产品今年前5个月的平均收益率为12%。另外，产品较多的三度星和、观富资产等表现也比较好。

统计数据还显示，879家小型私募中，今年前5个月实现正收益的有159家，占18.09%，比例明显上升。同时，高收益的也比较多，9家小型私募平均收益超过20%，其中，杜兹投资和中诚卓锐旗下产品的平均收益甚至超过30%。另外，九铭资产、海中湾投资旗下产品平均收益超过25%。

但记者也发现，中小私募亏损幅度也明显提高，比如中型私募中有8家平均亏损超过20%。业内人士认为，这充分印证了私募“船小好调头”的道理，小私募规模小、操作灵活，但他们在获取高收益的同时，由于风控不完善，有些回撤也比较大。

绩优高成长 低估值 这些个股受到多家机构关注

近期，A股在一系列利空之下依然走强，各大指数纷纷站上60日均线。随着行情回暖，绩优高成长性股票有望在未来跑赢大盘。据此，数据宝筛选出绩优高成长性股票。

数据宝监测的机构研报大数据显示，机构研报超过5家、一致预期今年每股收益将超过0.4元、净利润同比增长将超过100%的个股共有95只。

预期净利增长方面看，8家机构一致预期艾迪西今年净利润同比增长253倍，位居首位，有望实现每股收益0.67元；10家机构一致预期高升控股今年净利润同比去年增长86倍，位居第二位，有望实现每股收益0.5元；8家机构一致预期大杨创世今年净利润同比增长19倍，有望实现每股收益0.48元；共达电声、广济药业、华英农业、多氟多等个股预期今年净利增长将超过10倍且每股收益超过0.4元。

从市盈率方面考察，以最新收盘价对比机构一致预期每股收益，5家机构预期华锦股份今年每股收益平均值将达到0.96元，以此计算，预期市盈率为9.44倍位居榜单最低；7家机构预测亿帆鑫富今年每股收益平均值将达到1.2元，预期市盈率为12.88倍；5家机构预期广济药业今年每股收益平均值将达到1.24元，预期市盈率为12.93倍。此外，金洲慈航、牧原股份、广宇集团、正邦科技、新和成等个股预期市盈率不足20倍。

市场表现方面，从整体上看，95只个股年内平均下跌2.33%，远低于市场平均值。具体看，天赐材料年内大涨111.96%；完美环球大涨85.65%位居次席；海立美达上涨84.15%位居第三位；广博股份、当升科技、民和股份、道氏技术等个股涨幅超过50%。

跌幅榜上，皇氏集团年内大跌49.82%位居跌幅榜首位；太极股份下跌47.14%位居次席；大连友谊、中茵股份等个股跌幅也超过40%；共达电声、广宇集团等个股跌幅超过30%。

低估值、低市值、股价下跌的股票或许在未来存在更大超额收益。数据宝筛选出年内股价下跌、预期市盈率在60倍以下、最新A股总市值在150亿元以下的个股，剔除停牌股后合计共有39只个股（部分股票名单见右表）。值得注意的是，部分个股已经出现底部放量大涨态势。比如天邦股份，近3个交易日大涨13.43%，且日均成交量较上周日均成交量放大212%。另外，盈峰环境、皇氏集团、凯撒股份、宝通科技、金达威等个股日均成交量较上周日均成交放量均超过100%，其中，皇氏集团、金达威等个股涨幅超过10%。

央行半年末时点再施大额逆回购

今年6月末与往年不同。虽然经历了英国“脱欧派”公投胜出这一黑天鹅事件，但受益于央行未雨绸缪，综合运用多种货币政策工具，半年末关键时点的资金面仍相对平稳。

央行昨日继续注入大额逆回购。在早间开展2100亿元7天逆回购后，当天跨季资金价格趋于平稳。业内人士指出，受益于央行持续的大额流动性注入，加之多数机构已做好跨季资金安排，资金面平稳跨月应无虞。但本周开展的逆回购将于下周陆续到期，从目前来看，7月货币市场仍需央行大力驰援。

央行提前释放维稳信号

从月初的端午节假期，到中旬的美联储议息，再从上周的英国“脱欧”公投到半年末宏观审视评估（MPA）考核等，今年6月份的一系列海内外事件和时间窗口考验着央行的流动性管理水平。

但从实际“成绩单”来看，与往年相比，虽跨季资金价格波动难免，但银行间市场资金面相对平稳。昨日隔夜回购加权平均利率报1.9924%，与5月底基本持平；7天回购加权平均利率全月上涨了约9个基点。而在去年6月，隔夜和7天回购加权平均利率全月分别上涨13个和近70个基点。

究其原因，央行未雨绸缪使用多种货币政策工具，主动出击，成为6月流动性管理的“法宝”，一系列的调控措施更具前瞻性。比如在6月18日1000亿元中期借贷便利（MLF）到期前，央行就提前超额续作了2080亿元MLF，并恢复了1年期MLF操作，稳定市场预期。

同时，在英国举行“脱欧”公投的当周，央行便通过公开市场向市场净投放3400亿元资金，单周净投放量创下了约2个月的新高。昨日更是连续第4个交易日开展千亿元级别以上的逆回购操作，为2个多月来首次。

央行也加强了与市场的及时沟通。对于英国脱欧公投结果公布后的金融市场反应，央行24日及时声明，称已做好应对预案。央行将继续实行稳健的货币政策，综合运用多种货币政策工具，保持流动性的合理充裕，维护金融稳定。

在一些市场人士看来，央行上述一系列举措有效稳定了机构对半年末的流动性预期。“未来除非欧洲政局出现重大变动，否则类似上周五人民币汇率大幅下跌的情况料难再现。加之央行上周大额净投放资金，显示央行已着手为流动性紧张情况做准备。” 中信证券明明债券团队指出，尽管本周逆回购到期量巨大，但央行已加大了公开市场投放力度，必要时增加MLF力度维稳。

货币政策稳健基调不会轻易改变

“目前来看，6月就剩最后一个交易日，机构的资金准备工作接近收尾。”华东某银行资深交易员告诉记者，预计资金面将大概率安度半年末关键时点，但市场更关心的是7月份资金缺口。

从目前来看，央行公开市场操作依靠逆回购的滚动开展，期限仅为7天，在有效熨平流动性短期波动的同时，7月初仍面临大额逆回购的陆续到期。同时，7月份还有逾1800亿元央票到期及大量MLF到期，加之人民币贬值压力短期未消，预计央行仍面临一定的对冲压力。

短期来看，下周存款准备金上缴也会对资金面产生压力。东莞银行金融市场部预计，下周二（7月5日）面临缴准时点。由于半年末时点的存款增长幅度较大，预计本次净上缴金额约2000亿元，机构将会提前应对。

在英国公投选择“脱欧”之后，市场机构对国内货币政策回归偏宽松的预期增强。但中信证券昨日认为，短期降准并无必要，而中期货币政策稳健基调也不会轻易改变。市场对降准的预期在于人民币贬值压力加剧资金紧张格局，然而央行表态已显示出“如无必要，勿再降准”。

文化部部署“十三五” 文化产业发展九大重点任务

“‘十三五’时期是实现文化产业成为国民经济支柱性产业的决定性阶段。我们要把创新作为引领文化产业发展的第一动力，推动文化产业跨越发展、再上台阶。”２８日在京举行的２０１６年全国文化产业工作会议上，文化部部长雒树刚说。

“在看到有利形势的同时也要清醒看到，我国文化产业发展仍存在不少困难和制约因素。”雒树刚列举，文化产业的整体规模还不够大、创新能力和竞争力还不强、结构布局还不够合理、供需不够平衡、高端人才相对短缺、市场环境有待完善，部分政策有待细化落实，文化企业融资难等问题依然存在。

雒树刚说，“十三五”时期文化产业发展要落实九项重点任务。

一是完善文化产业政策法规体系。加快制定出台文化产业促进法，抓紧编制出台文化部“十三五”时期文化产业发展规划。

二是推动文化产业结构优化升级。围绕“互联网＋”，加快发展动漫游戏、移动多媒体等新兴文化产业，大力培育基于高新技术应用的新型文化业态。

三是优化区域文化产业发展布局。要以实施“一带一路”、京津冀协同发展、长江经济带等三大区域发展战略为契机，实施差异化的区域文化产业发展战略，引导各地走特色化、差异化的文化产业发展道路。

四是发展壮大文化市场主体。把文化产业发展与“大众创业、万众创新”紧密结合，加强文化企业孵化器、众创空间、公共服务平台建设，支持“专、精、特、新”小微文化企业发展。

五是扩大和引导文化消费。扎实推进文化产业领域的供给侧结构性改革，努力实现更高层次的供需平衡。

六是鼓励和引导社会资本进入文化领域。加快完善文化产业投融资体系建设，为文化产业创新发展持续提供资金支持。

七是加快对外文化贸易发展。从改善发展环境、强化公共服务、提升规模效益这三方面入手，不断夯实对外文化贸易持续快速发展的基础。

八是优化文化市场环境。着力完善多层次的产品市场和要素市场，加快构建统一开放、竞争有序、诚信守法、监管有力的现代文化市场体系。

九是强化人才培养和扶持。以高端创意设计、经营管理人才为重点，加强对文化产业人才的培养和扶持。

270份重组修订案“密语”资本运作新法则

继三年期定增、重组上市规则相继修缮之后，重大资产重组（非借壳，下同）监管风向也渐趋严格。在监管层的问询下，今年以来，已有超过270家上市公司的重组方案进行了修订，远超去年同期水平。

经过详细比对大量重组方案，一组严密而又精准的监管动态指标逐渐浮出水面。跨界并购、关联交易、标的“双高”以及配套融资等事项频频被监管层关注，并屡现于诸多上市公司的重组修订方案之中。

在资深业内人士看来，监管层对花样繁多的资本运作频频出手，其根本目的仍是鼓励上市公司通过正常的并购重组提高质量，同时清理“不合格资产”、“僵尸企业”，促进A股的优胜劣汰。重组修订方案中屡被提及的内容，也正是交易参与各方，甚至市场参与者所需重视和思考的课题。

问询紧追跨界

对于肩负着产业结构升级需求的A股市场，以跨界并购方式完成公司主业变更，无论是对上市公司自身，还是看好其发展的投资者，都催人兴奋。在大量资金的助推下，跨界一时成为资本市场最热门的关键词，不少传统产业公司都试图以一次跨界并购完成华丽转身。

然而，在喧嚣炒作的背后，跨界并购的风险日益显露。考虑到目前标的资产估值水平都不低、交易总价动辄数十亿元，一旦失利对上市公司整体运营都将产生重大影响。

或是基于上述考虑，跨界并购几乎成为监管层“最频提问”，同时也是方案修订最多环节之一。据记者粗略统计，在普通的重组方案中，监管层的问询内容大多在十条左右，而遇到跨界并购事项，问题往往翻倍。

以达意隆为例，其拟作价25亿元收购刘春河等12名交易对方合计持有的赤子城移动100%股份，借此构建包装机械制造与移动互联网并立的“双主业”格局。

对于上述方案，深交所在重组问询函中连问了22个问题，对方案是否导致实际控制人变更、标的资产运营情况、相关产品收入细节给予详细盘问，并要求公司补充披露大量信息。

达意隆显然力求有问必答。比对修订前后的重组方案，各种补充披露及提示风险的“补丁”多处可见。在交易目的中，公司还对现有业务是否存在显著可量化的协同效应，以及公司进行跨行业并购的原因进行了补充披露。

事实上，跨界是否值得？为何要跨界？这几乎是每个跨界重组方案要补充回答的问题。而能不能把这些问题说明白，对于跨界并购能否顺利推进也有着至关重要的作用。“最近已有天晟新材、三联商社等多家公司的跨界重组方案遭否，上市公司要想顺利跨界，先得做好回答大量问询的准备。”有投行人士表示。

关联交易“敏感”

在围绕同行业及产业链并购重组过程中，关联交易往往是监管聚焦的“敏感地带”。在非公允的关联交易中，大股东对交易各方的掌控往往使得利益输送滋生，甚至引发上市公司粉饰、虚构业绩的危机。

从以往重组审核来看，监管层对这类交易一直非常关注，而这也在近期的重组问询、修订中得到进一步加强。

近日，国药一致就因重大资产重组后将新增数十亿关联交易遭到深交所关注。根据重组预案，国药一致拟置出预估值为25.1亿元的多项资产，同时，置入作价35亿元的国大药房等资产，最终成为国药集团旗下两广医药分销的唯一平台。

由于是内部资源的整合，该重组案也因关联交易连续两次遭到深交所“追问”。为此，国药一致在修订后的重组方案中也一再详述关联交易情况，以尽可能地向外界披露各项交易细节。

天目药业亦遭遇同类问题。公司在收购金耀药业62%股权及湖北天药100%股权的重组修订案中，也补充披露了金耀药业与医药集团的关联交易预计情况，包括涉及金额及占同类业务的比例。同时，修订案还按要求补充披露了，标的资产报告期内前五大客户的主要名称、销售金额、是否存在关联关系，并说明客户的稳定性及重大客户依赖情况。

此外，在兴业矿业近34亿收购两矿业资产重组修订案中，公司特别在关联交易一项中补充披露了本次交易完成后上市公司不存在资金、资产被实际控制人或其他关联人占用的情形，不存在为实际控制人及其关联人提供担保的情况等。

在分析人士看来，上市公司、标的资产及其关联方相互间存在或潜在的关联交易细节都已进入监管视线。从“刨根问底”的态势来看，监管部门已在加紧严防重大资产重组中可能滋生的非公允关联交易下的利益输送隐患。

严控“双高”现象

超高业绩承诺不达标、随意更改补偿承诺等事项频出，使得市场对并购重组中高估值、高承诺的“双高”现象更为关注，而梳理今年以来的重组修订案可发现，监管层已对“双高”的关注也在持续提升，这也直接导致上市公司围绕“双高”现象所做的补充披露已成为重组“必修科目”。

以信雅达为例，公司拟发行股份及现金合计9.6亿元收购金网安泰80%股权。重组预案显示，截至2016年3月31日，金网安泰净资产为4982.67万元，收益法评估值为12.09亿元，增值率为2327.21%。

如此畸高估值迅速引发市场质疑。在上交所对标的资产估值较高原因的问询下，信雅达在重组修订案中重新对“标的资产定价的合理性”进行了补充披露，分别从标的资产作价的市盈率、市净率，以及类比同行业上市公司数值予以详细说明，证明其交易定价的公允、合理。

2015年以来，上交所发出的问询函中，有近65%关注了“双高”问题，具体主要关注的方面包括：标的资产高估值的业绩支撑原因、行业爆发式增长的合理性、与同行业可比公司和可比交易案例的比较，以及后续标的资产业绩承诺的可实现性。此外，文化、广播、影视等领域并购是“双高”现象的多发区。在监管对重组信息披露逐渐收紧的背景下，上市公司重组修订案也普遍围绕“双高”进行补漏。

万达院线也对业绩承诺履行方式做出了修订。根据重组预案，交易对方承诺重组标的万达影视2016年至2018年扣非后净利润累计不低于50.98亿元。而经过修订后，该业绩承诺被区分细化，最终变为2016年至2018年的扣非净利润分别不低于13亿元、16.6亿元及21.38亿元。

业内人士分析指出，这一调整，对万达影视而言无疑提高了业绩考核的精确度，对投资者则大大降低了业绩波动和承诺落空之虞，进一步保障了投资者利益，一定程度上也代表了当下的监管思路。

配套“补流”急弃

与上述规则相比，因政策更改而不得不取消的配套融资补充流动资金事项，也成为近期修订案涉及较多事项。

据记者不完全统计，《问答》发布至今仅十余天，已有超过20家上市公司发布重组修订方案，将原本计划的用于“补充流动资金”的配套募资项目“砍掉”，对标新规以求方案获批。

例如，西仪股份的募集配套资金总金额从原方案的不超过3.45亿元降至1.2亿元。太极股份的配套募资规模降幅颇大，从原方案的募资不超过20亿元调整为不超过8.54亿元。

对于修订原因，这些公司几乎都表示，根据证监会6月17日发布的《关于上市公司发行股份购买资产同时募集配套资金的相关问题与解答》，为保证本次重大资产重组的顺利推进，经交易各方协商，取消原重大资产重组方案中用于“补充流动资金”的募集配套资金。

据Wind数据统计，截至目前，A股上市公司中有超过100份重组方案存在募资补充流动性的情况，按照新的规定，这些方案也须作出相应修改。

有投行人士认为，这是为了进一步遏制重组上市的套利空间，遏制收购人及其关联人在重组上市的同时获取高额融资牟利，提高对重组方的实力要求。“近几个月来，监管层已经在三年期定增、重组上市等多项资本运作方式上有所动作，不让资本运作成为少数人牟取暴利的工具。从现有修订方案中，也可以大致窥探监管层对重组的监管思路：花样繁多却并不有利于上市公司良性发展的重组将逐渐被清理出市场，从而营造更加健康的资本环境。”

发改委密集摸底地方经济 把脉增长新动能

距离上半年GDP数据公布还有不到20天时间，国家发改委高层密集在地方“摸底”经济运行情况。

从6月中旬开始，国家发改委四个副主任宁吉喆、何立峰、胡祖才、连维良先后赴云南、上海、重庆、山东、贵州等地调研上半年经济形势。28日，中央财办主任、国家发改委副主任刘鹤率中央财办和国家发改委调研组在上海主持召开第28次“两省一市”经济形势座谈会。

发改委高层密集调研的目的是什么？调研中透露出哪些信息？

摸底近半省份经济形势

最近几年，每当季度或半年经济数据发布前夕，国家发改委都会开展经济形势调研。在今年上半年经济数据发布前，国家发改委已开始在地方调研。

6月11日至14日，发改委副主任宁吉喆带队赴云南围绕当前经济形势开展调研。调研期间，宁吉喆先后主持召开了云南有关企业座谈会和部分省市经济形势座谈会。

6月19日至22日，发改委党组副书记、副主任何立峰带队赴上海、重庆调研。

6月20日至22日，发改委副主任胡祖才率队赴山东省调研。

6月21日至24日，发改委副主任连维良率队在贵州省开展经济形势调研。

最近的一次是在6月28日，中央财办主任、国家发改委副主任刘鹤率中央财办和国家发改委调研组在上海主持召开第28次“两省一市”（上海、江苏、浙江）经济形势座谈会。

除了副主任率队的调研组外，发改委各司主要负责人也率队到地方进行调研。比如，西部司副司长陈时儆带队赴内蒙开展上半年经济形势情况调研，振兴司司长周建平带队赴吉林省开展上半年经济形势及重点工作调研。

上证报记者梳理发现，除了发改委实地调研的7个省份外，通过座谈会汇报经济情况的省份还涉及江苏、浙江、湖南、湖北、广东、陕西、甘肃等7地。这也就意味着此次发改委“摸底”的省份接近全国半数，区域覆盖了东、中、西部和东北地区。

两周多的时间里，发改委组织多个调研组“摸底”地方经济，目的何在？据公开信息显示，主要是为分析上半年宏观经济形势，了解各地经济运行和供给侧结构性改革推进情况。

比如，刘鹤主持召开的“两省一市”经济形势座谈会，有7个省市党委研究室主任、发改委主任参加座谈，汇报交流地方经济运行情况，共同研究探讨供给侧结构性改革取得的进展、遇到的困难和问题，并对国家宏观经济政策提出意见和建议。

多地表示“下行压力加大”

国家统计局将于7月15日公布上半年经济运行数据，目前市场普遍预测，二季度经济增速保持平稳的可能性比较大，预计增速将维持在6.6%至6.7%左右。

中国人民大学经济学教授刘元春在接受上证报记者采访时表示，“二季度6.7%的增速是可以稳住的，这主要得益于5.8万亿元11大类投资项目产生的效果比较好。”不过，他指出，下半年经济下行压力或比上半年要大。

在全国经济半年报公布后，各省也将陆续公布上半年经济数据。从地方目前披露的信息来看，不少省份都表示，仍面临较大下行压力。

江西省政府27日召开经济形势分析会表示，今年上半年全省经济运行总体稳定，但仍面临着较大的下行压力；陕西省发改委日前也召开上半年经济形势分析座谈会，称当前经济走势总体趋缓，下行压力加大，增长动力不足。

国家发改委振兴司司长周建平在东北地区2016年上半年经济形势分析座谈会上也说：“当前面对错综复杂的国际形势和不断加大的国内经济下行压力，各区域、各行业、各企业分化严重，各省市要密切关注经济形势的变化。”

了解地方增长新动能

在“摸底”地方经济过程中，调研组重点关注了哪些方面？上证报记者发现，地方经济增长新动能是一个关注点。

比如，连维良在贵州实地调研了国家大数据（贵州）综合试验区、花溪大学城创新创业园、联影医疗、中德西格玛精密制造、朗玛信息、福爱电子、勤帮生物、货车帮、新能源“车桩网一体化”营运项目等园区和企业。

而从贵州统计局发布数据来看，以大数据为引领的电子信息产业、装备制造业等新兴产业发展迅猛，已经成为当地经济新的增长点。数据显示，5月份，贵州计算机、通信和其他电子设备制造业大幅增长96%，增速是工业平均增速的10倍。

此外，国家级新区建设、“一带一路”建设、长江经济带发展、新型城镇化的推进等也是调研的重点。

国家级新区是承担着国家重大发展和改革开放战略任务的综合功能平台。此次调研中，连维良在贵州考察了贵安新区，何立峰在上海实地考察了浦东新区，在重庆市考察了两江新区。

在调研期间，国家发改委还在重庆两江新区组织召开了第二次国家级新区工作经验交流会暨新区工作推动会。

“长江经济带发展”也是发改委关注重点。除了何立峰率队在重庆调研这个主题外，发改委基础产业司副司长周小棋日前带队赴四川和云南两省开展了交通运输形势及长江经济带战略推进情况调研。

据悉，在梳理调研情况后，基础产业司近期将形成相关调研报告，为发改委上半年经济形势分析奠定基础。

京津冀产业转移指南出炉

工业和信息化部２９日发布消息，根据党中央、国务院有关工作部署及京津冀地区产业协同发展需要，工信部、北京市人民政府、天津市人民政府、河北省人民政府联合编发了《京津冀产业转移指南》，引导京津冀地区合理有序承接产业转移，优化产业布局，加快产业结构调整和转型升级步伐。

指南指出，坚持创新、协调、绿色、开放、共享发展理念，有序疏解北京非首都功能，推进京津冀产业一体化发展。坚持市场在资源配置中的决定性作用，发挥政府在产业发展中的引导作用。推动产业转移与产业转型升级、创新能力提升相结合，与培育产业集群竞争力、适应资源环境承载力相结合，不断调整优化区域产业布局，构建“一个中心、五区五带五链、若干特色基地”（简称“１５５５Ｎ”）产业发展格局。

据指南介绍，将依托北京的科技和人才资源优势，打造具有全球影响力的科技创新中心和战略性新兴产业策源地，承担京津冀地区产业研发、设计、服务等功能，辐射全国；以北京中关村、天津滨海新区等５地区为依托，强化政策支持与引导，