黄金本身并不具有任何价值。

亚当·斯密于《国富论》中指出，货币不存在内在的价值。

价值究竟源于何处呢？中国文字颇具趣味，众多与金钱相关的字都包含“贝”，诸如“财”“货”，这里的“贝”所指的乃是贝壳，原因在于最初我们是以贝壳作为商品交换的媒介。而“价值”这两个字，你是否有注意到，它们皆为“人”字旁，这表明商品的价值取决于我们对待它的看法。

NBA 的篮球运动员和举重运动员的身价一样吗？NBA 的身价无疑要高得多，然而他们都投入了大量时间努力训练，为何身价差距如此之大呢？这是因为人们更为偏爱观看篮球，而对举重的喜爱程度则没那么高。故而他们的身价实际上是人们对于该运动的定价，而非运动员自身的价值。

再来看看另一个例子，OPENAI 的估值达到了 1000 亿美金，这是为什么呢？它当前创造的收益并不高，还需要大量融资去建造“stargate—星门”，所以这个估值并非针对公司的报价，而是在 AI 技术成功之后，社会运用该技术能够提高效率、拓展行业发展，并创造出更多的财富，人们对这些由 AI 创造出来的财富的报价为 1000 亿美金。

回到黄金上来，拥有货币主权的国家的央行当下所采用的都是通过发债来刺激经济的调控方式，约束纸币发行机制的条件是什么呢？依靠的是央行的“良心”，其本质上就是没有约束，所以我们看到了货币超发，钱变得越来越不值钱。由此，黄金的价格并非由其内在所决定，而是人们对央行的不信任程度的标价，是我们对通过货币超发稀释个人财富行为的厌恶程度的标价。btb的情况亦是如此。